【摘要】临近春节，现货市场平淡渐静，买卖双方多已进入放假停摆模式，但金融衍生品市场黑色系热点频出，巴西淡水河谷溃坝事件、网传进口澳洲焦煤受限，相关品种大幅拉涨，带动黑色系期货继续震荡走强。节前最后一个交易日资金大幅流入，其中，铁矿石、螺纹钢分别得到近20亿资金加持。

节前最后一个交易日，国内大宗商品期市再度升温，工业品指数上涨1.33%，农产品指数上涨0.33%，因交易所保证金提高，商品指数流入资金量高达221.64亿。能化板块走势分化，原油板块走跌；饲料、贵金属板块全线上涨。化工板块整体上扬，有色板块多数上涨，两大板块资金平分秋色，净流入量均超50亿。黑色系强劲扬升，并受到资金的追捧，净流入42.88亿，其中，铁矿石、螺纹钢得到资金大幅加持，资金分别净流入17.74亿、19.15亿，近期强势品种铁矿石涨势凌厉，劲升6.33%。

截止收盘，位于涨幅榜前列的：铁矿石收涨6.33%、焦煤收涨4.12%、沥青收涨3.68%、焦炭收涨3.43%、纸浆收涨2.36%、沪锌收涨2.17%。

跌幅方面，原油收跌1.81%、燃油收跌0.95%、纤板收跌0.72%、沪铅收跌0.69%、豆油收跌0.42%。

数据来源 平博app数据中心 www.steelhome.cn/data

淡水河谷溃坝事件加码

淡水河谷矿难尚未平息，目前导致110人死亡，仍有238人失踪，淡水河谷拟削减10%产能。又传巴西Itaguaí港口船舶失事封港消息，高品矿供给受阻预期加码，铁矿石05合约早盘直接高开于600点上方，尾盘放量拉涨至621.5元，单日涨幅超6%，创近2年高位，当周累计上涨16%。

限制澳洲焦煤进口发酵

市场传闻中国政府已对包括鲅鱼圈、丹东港和大连港在内的几个东北部港口实行炼焦煤进口限制，海关31日起严控澳洲进口焦煤，只允许卸货，不给通关放行，暂时没涉及动力煤的消息。三家中国钢企已证实，目前已经收到港口海关对炼焦煤进口限制的口头通知。据悉，由于2019年1月份中国东北部地区的煤炭进口总量超预期，因此对该地区港口实行炼焦煤进口限制。

上述消息引发市场及下游采购企业的谨慎心态，并在期货盘中迅速发酵，永安率先转身成为焦煤第一大多头。焦煤期货价格连续两日大幅拉升，最高升至1290，刷新3个月高位，当日涨幅超4%，并带动焦炭期价续涨逾3%。

中美经贸磋商取得进展

在中美贸易谈判的关键时点，华为高管孟晚舟被美方正式提出引渡，中美贸易风波再生波澜。随着中美经贸磋商取得重要阶段性进展，双方还明确了美方经贸团队2月中旬将赴华同中方继续进行磋商。市场情绪的改善提升国内股市、期市整体人气，带动商品市场再度走强。

唐山错峰生产方案出台

《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》出台。唐山市正式出台《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》。　钢铁行业：4、8、9月份，区域二钢铁企业烧结机（球团）限产50%，其中绩效评价为A类的钢铁企业烧结机（球团）限产20%。高炉限产比例延续执行秋冬季错峰生产要求，因秋冬季承担供暖任务需要延期执行的产能不列入错峰比例。5、6、7月份，区域一钢铁企业执行此项要求。

钢铁原料价格偏强运行

受巴西淡水河谷溃坝事件影响，叠加期货市场推波助澜，国内铁矿石港口现货市场也开始一路走升。目前有机构已将2019年铁矿石市场平均价格65美元/吨提升到70美元/吨，而2019年开年价格已触及80美元点位。

节前最后一个交易日，国内钢铁原料价格部分上涨。平博app（中国）原料价格指数131.54点，较上一交易日上涨1.39点。主要品种中，铁矿石外盘报价普涨，PB粉矿成交价格在86美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨；港口进口矿价格普涨，青岛港PB粉矿成交价在630元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。平博app62%指数报86.55美元/吨（CIF），较上一交易日上涨2.04美元/吨。废钢价格稳定，其中江苏地区中废价格报2650元/吨，较上一交易日持平。钢坯市场价格稳定，其中唐山地区钢坯价格报3430元/吨，较上一交易日持平。

焦炭现货市场节前稳定

国内焦炭现货市场节前稳定。主产地价格以稳为主，华东、中南部分月定价焦钢企业焦炭采购价格补降200元/吨。山西晋中地区，焦炭价格暂稳运行，订单、发运状况正常；山东淄博地区冶金焦价格暂稳，焦企出货情况一般，焦炭市场看稳为主。临近春节放假，钢厂焦炭库存较为充足，相对处于中高位水平，焦化厂过年维持生产，正常发运，多数焦企目前库存相对低位，销售情况良好，前期提涨未果，节后继续提涨可能性较大，现山西临汾地区准一级冶金焦承兑出厂价执行1890元/吨；河北唐山地区准一级焦到厂价格2050元/吨，均稳。港口方面，企业焦炭平仓价稳定，港口库存先增后降。现天津港准一级冶金焦平仓价格2120元吨；日照港准一级冶金焦2140元/吨，均稳。金融衍生品黑色系全线上涨，铁矿石、焦煤涨幅居前，焦炭05合约收涨3.43%至2112.5元/吨，对天津港准一级冶金焦平仓价贴水7.5元/吨，较上一交易日大幅收窄，彰显市场看涨的预期。预计短期焦炭价格继续持稳运行。

国内焦煤市场主流平稳

国内冶金煤市场主流平稳。网传北方港口严控澳洲进口焦煤的消息，对市场心态产生一定影响，但由于春节临近，煤矿、洗煤厂已陆续放假，多按原先合同发货，价格暂未变动。现山西吕梁主焦煤出厂价1650元/吨，河北邯郸主焦煤出厂价格1560元/吨，山东枣庄1/3焦煤出厂价格为1320元/吨，均稳。进口煤方面，海运焦煤冲高回落，1月31日，澳洲峰景矿硬焦煤CFR价格205.5美元/吨；优质低挥发205美元/吨，均降3.25美元/吨，预计近期国内炼焦煤市场以稳为主。

钢材市场价格稳定为主

节前最后一个交易日，国内钢材市场价格稳定为主。主要品种中，建筑钢材市场价格稳定为主；大中型材市场价格稳定；中厚板市场价格稳定；热轧板卷市场稳定为主；冷轧板卷价格稳定为主。平博app（中国）钢材基准价格指数（SHCNSI）为95.45点（4129元），较上一交易日上涨0.01点（1元）；国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3920元/吨和3804元/吨，分别较上一交易日持平和持平。

节前受巴西淡水河谷矿难影响，叠加网传进口澳洲焦煤受限，提振黑色系。但黑色产业链各品种基本面仍有较大差异，期货盘中多空博弈更强于基本的逻辑。巴西矿山淡水河谷矿难一事在市场上继续发酵，虽然事故矿区或影响4000万吨每年的巴粗产量，但淡水河谷或通过北部系统增产来弥补，预计影响量并不及市场预期这么大。春节前多数钢厂已完成铁矿石备库，库存水平与历史同期持平。需求方面，今年采暖季实施差异化错峰生产，限产对生产的影响不及去年，钢厂的铁矿石日耗高于去年同期。同时，成材厂内库存水平中等偏下，螺纹社库与厂库的总和与去年春节前一周相比仍低100万吨左右。数据层面对节后的成材价格较为利好。煤焦供需基本面略逊一筹，国内原煤产量及焦炭产量出现较快的增长。预计节后第一个交易周黑色系现货市场稳中偏强运行。

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