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平博app:中美磋商取得进展 货币政策稳健 钢市偏强运行 股指势如破竹
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[平博app SteelHome] 2019-02-25 16:04:08[打印]A+ A-  +关注 
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【摘要】正月十五过后,钢材现货市场启动迹象明显,成交明显好于之前一周,同时各地对蓝天、碧水、净土三大保卫战也在积极部署和实施,伴随春季的躁动,地方债发行增速,强化逆周期调节,黑色系期货尽管品种间走势稍显分化,但总体偏强运行,市场心态良好。宏观方面,中美经贸高级别磋商取得进展提振市场信心货币政策边际宽松,场外资金加速进入股市,25A股成交量破万亿,股指势如破竹涨超5%逼近3000点。

 

2019年春节过后第二个交易周(215-222日)国内钢材现货市场先抑后扬,平博app长材指数周环下跌0.9%,扁平材指数下跌0.36%,价格重心小幅下移。金融衍生品市场黑色系期货震荡偏强,尽管淡水河谷铁矿石溃坝事件降温,但成本推动叠加旺季即将来临,钢材期货在增量资金加持下走强。焦炭期货受现货市场需求转好,钢厂接受涨价的提振大幅上扬;主力成交合约基差修复,对天津港准一级冶金焦保持较小的贴水,表明对后期谨慎看涨的预期。从周内资金变动情况来看,黑色系资金节后再度进场,净流入6.8亿,而前一周则净流出11.10亿,多空博弈中,多方逐渐占据主动。可看出,周内焦炭、焦煤受到资金的青睐,净流入分别增加7.5%13.21%;热卷受资金的关注,净流入增加2.7%;铁矿石、动力煤受到资金的冷落,分别净流出2.8%1.7%,部分获利盘离场观望。黑色系价格重心整体上移。

2019年春节后第三个交易周首日(225日),国内大宗商品期市涨跌互现“绿肥红瘦”,工业品指数微挫0.04%,农产品指数下跌0.36%,资金流入8.23亿。有色板块强劲上扬,煤炭板强势运行,但多数板块走势偏弱。黑色系运行乏力,未能延续上周五夜盘的上涨势头,周一(25日),螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭均震荡回落;焦煤、动力煤受近期煤矿事故频发,安监或将趋严的影响,持红收盘;黑色系资金净流入4.72亿,其中,焦炭多空分歧较大,受到资金的关注,净流入3.20亿;铁矿石资金获利盘继续离场,资金净流出2.26亿;螺纹钢风高浪急,部分空头资金入场,净流入1.38亿。截至收盘,螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭分别下跌0.73%0.33%1.32%0.26%;焦煤、动力煤分别上涨0.47%1.41%

春节后第三个交易周首日,国内钢材市场偏强运行,板材强于长材,主要钢种:建筑钢材、中板、热轧板卷多数上涨,市场成交温和。截止1530分,平博app监测的国内28个主要城市20MM螺纹钢价格3960元吨,平均上涨11/吨;5.75MM热轧卷板价格3855/吨,平均上涨21/吨。

 

市场方面,节后国内五大钢种社会库存继续回升,上周增幅有所收窄,春节期间库存较节前环比增加27.47%,节后一周再增12.13%,节后第二周增加11.1%;钢材现货市场震荡运行,价格重心小幅下移,尽管下游需求尚未明显启动,但市场成交较前一周明显好转。原燃料市场,国产铁矿石市场小幅波动,进口铁矿石价格先涨后跌,国内钢厂采购虽略有增加,但鉴于当前铁矿石价格仍相对高位,钢厂采购方面仍相对谨慎。部分钢厂增加中低品位资源如超特粉、澳大利亚混合粉等;节后港口铁矿石库存持续回升,上周增加145万吨,较节前累增725万吨或5.26%。国产炼焦煤市场稳中偏强运行,主产地山西地区地方矿复产缓慢,优质焦煤资源平博客户端不足,局部有张,进口海运焦煤继续走强。国内焦炭市场201年首轮涨价基本落地,焦企及钢厂平均库存均降,市场向好

 

宏观方面

◆地方债发行加速、城投债市场回暖。1月份,债券市场共发行各类债券3.2万亿元。其中,国债发行 1700.0亿元,地方政府债券发行4179.7亿元,金融债券发行5691.6亿元,公司信用类债券发行9187.0亿元,资产支持证券发行588.8亿元,同业存单发行1.0万亿元。城投债延续回暖态势,1月发行3317亿元,净融资1665亿元。二者均实现连续4个月回升。

◆央行发布2018年四季度货币政策执行报告。货币政策基调从“稳健中性”转为“稳健”。总量上,去杠杆或进一步放缓,后续有望继续宽松,而释放流动性的主要途径仍是降准和公开市场操作,目前没有借助量化宽松的必要性和紧迫性。

中汽协:20191月汽车产销分别比上年同期下降12.1%15.8%。其中,商用车降幅更为明显;与上年同期相比,汽车产销呈较快下降,乘用车降幅高于行业。

 

中美磋商,第七轮中美经贸高级别磋商取得进展,美国延后对华加征关税。美国当地时间224日下午,第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进展,美国将延后原定于31日对中国产品加征关税的措施。

 

RMB汇率,上周美元指数震荡调整,非美货币涨跌互现,人民币汇率呈现偏强走势,人民币兑美元汇率中间价由6.7623上调至6.7151,累计升值472bp。中美积极推动高级别贸易磋商,当前市场对贸易谈判的预期较为乐观;国内宏观政策逆周期调节力度逐步加大,市场对经济下行压力的担忧也有所钝化,基本面对人民币汇率的支撑作用边际增强。

 

资金方面,上周货币市场利率和债券市场收益率多数上升,资金市场利率总体仍处低位。此外,为提升银行永续债的市场流动性,支持银行发行永续债补充资本,增强金融支持实体经济的能力,2019220日央行开展了首次央行票据互换(CBS)操作,费率为0.25%,操作量为15亿元,期限1年。股市方面,成交量持续放大,场外资金加速入市;两融余额连续10天出现净买入,北向资金连续18个交易日净流入,201933个交易日中,北向资金净流入金额达1120.87亿元。

 

下游楼市虽然1月份楼市销售有所下滑,但房价仍然具有一定韧性,统计局公布170大中城市房价走势,58城新建商品住宅价格环比上涨。节后第二周30城销售开始回暖。上周30大中城市商品房成交面积42万平米,环比上涨76%

 

安全生产,两会以前,内蒙有色矿矿难发生,使各地煤矿复产速度进一步减缓;原料紧缺,环保加强,焦化厂开工率下降。成本支撑行情,类似169月、10月,整体继续看好双焦后市。

 

环保方面,各地对蓝天、碧水、净土三大保卫战的2019年任务措施进行了总体布局。其中,2019年北京空气质量目标任务为PM2.5年均浓度、三年滑动平均浓度力争继续下降;水环境目标任务为全市地表水水体断面优良比例达24%以上,劣Ⅴ类水体断面比例控制在28%以内,力争提前一年完成国家《水污染防治行动计划》考核目标;土壤环境目标任务为力争提前一年完成国家《土壤污染防治行动计划》规定的受污染耕地和污染地块安全利用目标,安全利用率均达90%以上。

 

后市预判

春节过第二个交易周,钢材现货市场成交明显好于之前一周,表明正月十五过后市场需求有所启动。平博客户端方面,钢厂高炉开工率处于高位,春节过后呈回升态势,社会库存亦呈快速回升态势,但低于去年节后同期水平,同时钢厂库存低位,市场心态良好。并且钢材市场的良性运行也带动了对原燃料的需求。宏观方面,中美经贸高级别磋商取得进展,此外,近期海外主要央行也纷纷转鸽,我国货币政策的约束减少,宽松格局仍将延续。随着需求逐渐启动,期现市场互动性增强。预计近期国内钢材市场区间波动;铁矿石市场逐渐回归常态;国内炼焦煤市场以稳为主,焦炭市场稳中偏强运行。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

222

215

涨跌

 

222

215

涨跌

Platts 62%

86.7

87.35

-0.65

I1905

618.50

624.00

-5.5

平博app62%

86.33

87.29

-0.96

I1909

583.50

580.00

3.5

MB 62%

86.65

88.16

-1.51

I2001

560.00

544.50

15.5

 

 

 

 

i1909-i1905

-35.00

-44.00

9.0

 

 

 

 

i2001-i1909

-23.50

-35.50

12.0

 

222

215

涨跌

 

221

214

涨跌

青岛港61%PB

630

650

-20

IOS1902

87.72

87.95

-0.23

青岛港65%巴粉

740

760

-20

IOS1903

84.13

84.88

-0.75

天津港PB块矿

865

885

-20

IOS1904

82.1

83.05

-0.95

辽宁66%铁精粉

750

710

40

IOS19Q2

80.42

81.41

-0.99

唐山66%铁精粉

830

850

-20

IOS19Q3

76.65

77.52

-0.87

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

222

215

涨跌

澳州巴西发货量

2278.5

1541.6

736.9

港口库存

14505

14360

145

 

本期

上期

 

日均疏港

275

269

6

七港到港量

665.8

761.6

-95.8

日均到港量

112

116

-4

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

222

215

涨跌

 

222

215

涨跌

上海螺纹钢

3810

3780

30

Rb1905

3731

3599

132

北京螺纹钢

3750

3800

-50

RB1910

3527

3394

133

螺纹钢出口

510

495

15

RB2001

3372

3244

128

唐山钢坯

3430

3390

40

RB1910-RB1905

-204

-205

1

螺纹库存

841.93

737.2

104.73

RB2001-RB1910

-155

-150

-5

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

222

215

涨跌

 

222

215

涨跌

国产主焦煤指数

1524

1524

0

JM1905

1295

1272.5

22.5

进口主焦煤指数

191

186

5

JM1909

1390.5

1356.5

34

临汾低硫焦煤

1700

1700

0

JM2001

1350

1322

28

港口进口焦煤库存

302

284

18

JM1909-JM1905

95.5

84

11.5

JM2001-JM1909

-40.5

-34.5

-6

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

222

215

涨跌

 

222

215

涨跌

天津港准一级

2220

2120

100

J1905

2163

2042.5

120.5

焦炭出口

320

315

5

J1909

2080

1971

109

四港焦炭库存

338

321

17

J2001

2010

1908

102

J1909基差

140

149

-9

J1909-J1905

-83

-71.5

-11.5

J2001基差

210

212

-2

J2001-J1909

-70

-63

-7

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

22

15

增减

东北

14

1285

83.5

83.93

-0.43

华北

123

17737

77.29

78.32

-1.03

华东

44

6135

87.17

85.27

1.9

中南

15

2037

82.7

81.65

1.05

西南

8

1235

73.04

73.04

0

西北

16

2940

79.18

79.18

0

合计

220

31369

79.84

80.02

-0.18

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

12月下旬

1月上旬

1月中旬

1月下旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

178.15

184.44

180.72

181.72

1

0.55%

生铁

万吨/

158.6

167.78

164.88

164.98

0.1

0.06%

钢材

万吨/

176.84

166.72

169.97

176.95

6.98

4.11%

焦炭

万吨/

33.61

33.32

33.5

34.15

0.65

1.94%

库存

万吨

1138.81

1126.79

1199.91

1074.17

-125.74

-10.48%

数据来源:平博app数据中心 www.steelhome.cn/data


 


节后唐山钢坯冲震荡运行,本周小幅上涨,截止222日,普碳方坯价格至3430/吨,周环比上涨40/吨。双休日,河北唐山普碳方坯累计上涨40元(周六涨30/吨,周日上涨10元)至3470/吨。 221日,平博app网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为72.92万吨,较上周库存量增加8.9万吨。


国内五大钢种库存连续八周回升,但低于去年春节后同期水平。据平博app网站对国内33个市场及港口调查统计,上周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1792.29万吨,较214日调查增加179.07万吨,增长11.1%。其中:

  1.螺纹钢市场库存841.93万吨,增加104.73万吨,增长14.21%

  2.线材市场库存347.24万吨,增加44.93万吨,增长14.86%

  3.中厚板市场库存112.59万吨,增加3.29万吨,增长3.01%

  4.热轧板卷市场库存307.53万吨,增加15.56万吨,增长5.33%

  5.冷轧板卷市场库存183万吨,增加10.56万吨,增长6.12%

 

 

 


节后第二个交易周,国内焦炭市场呈上涨态势。上周多数焦企向钢厂提出涨价100/吨的要求,受华东地区主导钢厂率先接受焦企提涨的影响,本周多数地区跟涨,幅度50-100/吨,2019年首轮涨价基本落地,平博app焦炭价格指数涨幅扩大。目前焦企出货顺畅,订单充足,市场心态良好。受重污染天气影响,部分地区焦企限产力度加大,焦企产能释放受限,而下游部分钢厂节后补库不及预期,虽国内区域性差异较大,但钢厂平均库存下降,对焦炭市场形成利好。

 


国内主要港口铁矿石库存继去年12月份达到低点后呈回升态势,近期持续三周回升据平博app网站统计,截止222日,北北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为112万吨,较上周减少4万吨。全国47个主要港口铁矿石库存量约为14505万吨,较上周末增加145万吨,日均疏港量较上周增加6万吨至275万吨。

其中,山东地区港口到港量增加,疏港量一般,整体库存大幅增加;长江沿岸港口疏港量较少,库存整体增加;南方港口库存则继续小幅波动为主。

 


国内高炉开工率高位波动,据平博app网站对国内179家钢厂调查显示,截止221日按容积计算开工率为89.06%,较214日调查提高0.61个百分点。与此同时,平博app统计的220家独立焦企产能利用率79.84%,周环比下降0.18个百分点,平博app监测的220家独立焦企产能利用率高位运行,节后连续两周小幅下降,回落明显,表明焦企出货情况良好;与此同时,钢厂焦炭库存亦小幅下降,供需边际向好。原料方面,国内炼焦煤市场稳中偏强,进口海运焦煤震荡上涨,对焦炭形成利好支撑。后期将迎来需求旺季,叠加下游钢材市场在淡季中显示较强的韧性,市场信心逐渐增强,预计下一周国内焦炭市场稳中偏强运行,局部地区有上涨的预期。


(编撰: 平博app研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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